|
|
|
Предварительная оценка бизнеса методом дисконтированных денежных потоков
Для прогнозирования денежных потоков по анализируемой компании необходимо разработать прогноз доходов и расходов компании на ближайшие несколько лет (максимум — до 2050 г.).
Прогноз доходов компании был рассчитан с учетом результатов проведенного ретроспективного анализа и следующих основных факторов:
основных источников доходов компании;
объемов предоставляемых услуг;
цен на предоставляемые услуги;
темпов роста бизнеса за предшествующий период;
прогнозных темпов инфляции;
общей ситуации в экономике и перспектив спроса;
уровня конкуренции.
Основным источником дохода анализируемой компании являются доходы от сдачи арендуемого муниципального имущества (зданий А и Б) в субаренду. Натуральный объем предоставляемых услуг ограничен площадью арендуемых зданий, пригодной к сдаче в субаренду. Следовательно, положительная динамика доходов компании зависит преимущественно от уровня ставок субаренды (а также, безусловно, от разумной экономии издержек).
Темпы роста бизнеса за предшествующий период были достаточно устойчивы, что связано как с ростом ставок субаренды, так и с некоторым увеличением сдаваемой в субаренду площади (в связи с вводом дополнительных торговых площадей после проведенной реконструкции здания А). Действующий порядок заключения с субарендаторами краткосрочных договоров позволяет при их повторном заключении устанавливать повышенный размер платы за субаренду в случае повышения стоимости коммунальных услуг и инфляционных ожиданий. При этом следует отметить, что повышение платы за субаренду возможно лишь до известных пределов, уровень которых определяется ситуацией на рынке. Анализ официальных статистических данных показал, что в последние годы торговая отрасль в городе развивается достаточно динамично, повышенными темпами, превышающими динамику инфляции. Подобная положительная тенденция прогнозируется в городе и на будущее.
Прогноз расходов группы компаний «Торговый дом» рассчитан с учетом результатов ретроспективного анализа и следующих основных факторов:
структуры расходов;
прогнозируемого роста расходов по каждому их виду;
наличия в предыдущие годы деятельности предприятия единовременных расходов, которые не ожидаются в будущем;
планируемых инвестиционных затрат.
|
|